Il flusso di cassa gratuito ci dice quanto denaro sta generando l’azienda dopo il pagamento di cose come tasse, buste paga, attrezzature, edifici ecc.
Il flusso di cassa gratuito è una misura importante per comprendere la redditività di un’azienda.
È difficile da manipolare e ci racconta una storia migliore di un’azienda rispetto ad altre metriche comunemente utilizzate come l’utile netto.
Il flusso di cassa gratuito può essere utilizzato dall’azienda in molti modi, ad esempio ripagando il debito, l’espansione dell’attività o pagando dividendi aggiuntivi ai propri investitori.
È un parametro fondamentale che gli investitori dovrebbero comprendere mentre fanno un’analisi fondamentale della società in cui vogliono investire.
Che cos’è il flusso di cassa gratuito?
Il flusso di cassa gratuito è indicato come il flusso di cassa di un’impresa dopo il pagamento di tutti i suoi debiti e altri obblighi finanziari.
Misura la quantità di denaro che un’azienda sta generando o con cui è rimasta una volta che l’importo del capitale circolante, nonché le spese in conto capitale, sono stati contabilizzati.
In altre parole, ci dice quanto denaro è disponibile per rimborsare i creditori e premiare gli investitori sotto forma di dividendo.
Questo denaro può essere utilizzato anche per espandere la scala del business, ridurre il debito, ecc. Pertanto, il flusso di cassa gratuito è una misura importante per analizzare la salute e le prestazioni finanziarie di un’azienda .
Calcolo del flusso di cassa gratuito:
Per calcolare il flusso di cassa gratuito, è necessario fare riferimento al rendiconto finanziario dell’azienda. Dal calcolo del free cash flow sono escluse le spese non monetarie che sono rilevate a conto economico.
Include anche le spese relative alle attrezzature e alla variazione del capitale circolante.
La formula più utilizzata per il calcolo del Free Cash Flow è la seguente:
FCF = Cassa operativa – Investimenti
Se stai analizzando un’azienda che non mostra le sue spese in conto capitale e il flusso di cassa operativo, ci sono altre formule che determineranno il flusso di cassa gratuito, come ad esempio:
- Free cash flow = ricavi di vendita – (costi operativi + tasse) – investimenti necessari in capitale operativo
- Free cash flow = utile operativo netto al netto delle imposte – investimento netto in capitale operativo
Tipi di flusso di cassa gratuito:
Di seguito sono riportati i tipi di flussi di cassa gratuiti:
1. Flusso di cassa gratuito verso l’equità:
Free Cash Flow to Equity noto anche come “Flusso di cassa libero con leva” viene calcolato dal rendiconto finanziario prendendo il flusso di cassa operativo riducendo le spese in conto capitale e quindi aggiungendo il debito netto emesso o riducendo il rimborso del debito netto.
Ciò include gli interessi passivi pagati sul debito e il debito netto emesso o rimborsato. Pertanto indica solo il flusso di cassa disponibile per gli investitori azionari.
Il flusso di cassa libero verso l’equità viene utilizzato anche nella modellazione finanziaria per determinare il valore dell’equità di un’impresa.
2. Flusso di cassa gratuito per l’azienda:
Il flusso di cassa gratuito per l’impresa (FCFF) mostra l’importo del flusso di cassa delle operazioni disponibile per la distribuzione dopo aver contabilizzato le spese di ammortamento, il capitale circolante, le tasse e gli investimenti.
Misura la redditività dell’azienda dopo tutte le spese e i reinvestimenti. Viene utilizzato come parametro fondamentale per confrontare e analizzare la salute finanziaria di un’azienda.
Considera tutti i flussi di cassa in entrata come i ricavi, tutti i deflussi di cassa come le spese ordinarie e anche tutti i contanti reinvestiti per far crescere l’attività. La quantità di denaro che rimane dopo aver condotto queste operazioni mostra il flusso di cassa gratuito di una società per l’azienda
Differenza tra flusso di cassa gratuito e flusso di cassa gratuito per l’azienda:
Una delle principali differenze tra il flusso di cassa gratuito e il flusso di cassa gratuito per l’azienda è che il primo include gli interessi passivi dell’azienda mentre quest’ultimo esclude gli interessi passivi e stima quali sarebbero le tasse senza gli interessi passivi.
Vantaggi:
Di seguito sono riportati alcuni dei vantaggi del flusso di cassa gratuito per:
- Investitori: gli investitori utilizzano questo parametro fondamentale per analizzare le società che mostrano una crescita. Li aiuta a determinare se un’azienda sta pagando dividendi o meno.
- Creditori: il flusso di cassa gratuito aiuta i creditori ad analizzare la capacità di rimborso di un’azienda. Aiuta anche a decidere se sanzionare un prestito a una società.
- Partner commerciali: gli individui che desiderano entrare a far parte di un modello di business di partnership spesso valutano l’FCF di un’azienda per stimare la fattibilità delle loro operazioni prima di prendere una decisione finale.
Limitazioni:
La spesa in conto capitale varia tra i settori. Pertanto, è necessario misurare il Free Cash Flow di un’azienda per un periodo più lungo in base al settore di appartenenza.
Un flusso di cassa libero elevato può anche indicare che l’azienda non sta investendo molto nella sua impresa. Considerando che un flusso di cassa libero basso non sempre significa che un’azienda ha una scarsa capacità finanziaria. Può anche significare espansione e crescita.
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