Ci sono una serie di fattori, come l’istruzione, il fattore psicologico, la pressione familiare, ecc… che non rendono facili le scelte che devi fare nella vita. Nessuno ha torto o ragione a questo riguardo e ognuno ha il proprio giudizio.
La stessa logica vale anche per gli investimenti e da qui nasce il concetto di Diversificazione.
Peter Lynch che ha detto: “Possedere azioni è come avere figli, non lasciarti coinvolgere da più di quello che puoi gestire” .
Che cos’è la diversificazione?
La diversificazione implica che invece di mettere tutti i tuoi fondi in un unico titolo, dovresti separarli in una serie di titoli al fine di ridurre il rischio.
Anche se una o due società falliscono, il tuo portafoglio nel suo insieme non ne risente molto. C’è un detto: “Non mettere mai tutte le uova nello stesso paniere” .
Ma c’è un grosso problema con cui molti di noi lottano davvero, cioè quante azioni dovremmo includere nel nostro portafoglio?
Quindi dovremmo optare per la diversificazione del portafoglio (cioè le uova in molti panieri) o la concentrazione (cioè le uova in pochissimi panieri)?
C’è un termine chiamato rischio non sistematico nella gestione del portafoglio che dice che la diversificazione riduce il rischio non sistematico .
Ogni persona ha il proprio modo di pensare ed è molto diverso.
Benjamin Graham, padre del Value Investing che si ritiene abbia da dieci a trenta titoli in portafoglio, che nel suo libro “Intelligent Investor” ha scritto:
“Ci dovrebbe essere una diversificazione adeguata, ma non eccessiva. Questo potrebbe significare un minimo di dieci diverse emissioni e un massimo di una trentina” .
Harry Markowitz , un famoso economista degli anni ’50, sostenne il punto di vista di Graham e riteneva che fosse una cattiva idea mettere tutti i fondi in pochi titoli piuttosto che diversificare su un gran numero di titoli.
Disse: “La diversificazione è sensata; una regola di comportamento che non implica la diversificazione va rifiutata sia come ipotesi che come massima”
D’altra parte, investitori come Buffett, Fisher, Keynes ecc. credevano di aver limitato la partecipazione a un minor numero di azioni.
L’idea di tenere e concentrarsi solo su pochi investimenti è stata appresa da Buffett da Philip Fisher.
Fisher credeva che fosse un errore insegnare agli investitori che mettere le uova in diversi panieri riduce il rischio.
Il problema principale nell’acquisto di un gran numero di scorte potrebbe rendere impossibile l’osservazione da vicino di tutte le uova in tutti i cesti.
Fisher ha affermato che “l’acquisto di azioni in una società senza prendersi il tempo necessario per sviluppare una comprensione approfondita del business era molto più rischioso che avere una diversificazione limitata” .
Warren Buffett ha detto,
“Se sei un investitore esperto, in grado di comprendere l’economia aziendale e di trovare da cinque a dieci società a prezzi ragionevoli che possiedono importanti vantaggi competitivi a lungo termine, la diversificazione convenzionale non ha senso per te.
È azzeccato semplicemente per danneggiare i tuoi risultati e aumentare il rischio.
Non riesco a capire perché un investitore di questo tipo scelga di investire denaro in un’attività che è la sua ventesima preferita piuttosto che semplicemente aggiungere quei soldi alle sue migliori scelte: le attività che comprende meglio e che presentano il minor rischio, insieme al maggior potenziale di profitto .”
Nel 1934, John Maynard Keynes ha detto:
“Col passare del tempo mi convinco sempre di più che il giusto metodo di investimento è quello di mettere somme abbastanza cospicue in imprese di cui si pensa di sapere qualcosa e nella cui gestione si crede fino in fondo.
È un errore pensare di limitare il proprio rischio spalmandosi troppo tra imprese di cui si sa poco e non si ha motivo di particolare fiducia. Le proprie conoscenze ed esperienze sono decisamente limitate e raramente ci sono più di due o tre imprese in un dato momento in cui personalmente mi sento autorizzato a riporre piena fiducia”
Conclusione:
Il problema con la maggior parte degli investitori è che, in nome della diversificazione, investono pochi soldi in centinaia di azioni senza sapere nulla della maggior parte di esse, il che non è altro che speculazione.
Lo fanno nella convinzione che alcuni di loro potrebbero funzionare e ottenere un buon rendimento per loro, ma in realtà riduce il rendimento in larga misura rispetto a mettere soldi in azioni ben studiate .
Infine, la diversificazione o concentrazione dipende dalle proprie capacità e mentalità.
Vedete, la maggior parte di noi ha un portafoglio concentrato quando si tratta di immobili o lingotti.
Uno deve prima identificare il suo stile e in base a quello dovrebbe decidere. Abbiamo così tante grandi personalità, ognuna con il proprio stile che ha funzionato per loro.
Un investitore può usare le proprie parole come riferimento, ma dovrebbe cercare di capire se stesso e uscire con il proprio stile.
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