Cos’è la due diligence? La due diligence è un’indagine o una revisione eseguita per confermare fatti o dettagli di una questione in esame. Nel mondo finanziario, la due diligence richiede un esame dei registri finanziari prima di concludere una transazione proposta con un’altra parte.

Capire la Due Diligence

La due diligence è diventata una pratica comune (e un termine comune) negli Stati Uniti con l’approvazione del Securities Act del 1933 . Con quella legge, i commercianti di valori mobiliari e gli intermediari sono diventati responsabili della divulgazione completa delle informazioni rilevanti sugli strumenti che stavano vendendo. 

La mancata divulgazione di queste informazioni a potenziali investitori ha reso i concessionari e gli intermediari responsabili di procedimenti penali.

La due diligence viene eseguita da analisti di ricerca azionaria , gestori di fondi, broker-dealer, investitori individuali e società che stanno valutando l’acquisizione di altre società. 

La due diligence da parte dei singoli investitori è volontaria. Tuttavia, i broker-dealer sono legalmente obbligati a condurre la due diligence su un titolo prima di venderlo.

Tipi di due diligence

A seconda del suo scopo, la due diligence assume forme diverse.

Due diligence specifica per il contesto

• La due diligence commerciale considera la quota di mercato e il posizionamento competitivo di un’azienda, comprese le sue prospettive future e le opportunità di crescita. Ciò prenderà in considerazione la catena di approvvigionamento dell’azienda dai fornitori ai clienti, l’analisi di mercato, la pipeline di vendita e la pipeline di ricerca e sviluppo. Ciò può comprendere anche le operazioni complessive di un’azienda, inclusi la gestione, le risorse umane e l’IT.
• La due diligence legale assicura che un’azienda disponga di tutte le sue info legali, normative e di conformità. Ciò include tutto, dal contenzioso in sospeso ai diritti di proprietà intellettuale per essere sicuri che la società sia stata correttamente costituita
• La due diligence finanziaria controlla i rendiconti finanziari e i libri contabili di un’azienda per assicurarsi che non vi siano irregolarità e che l’azienda abbia solide basi finanziarie.
• La due diligence fiscale esamina l’esposizione fiscale dell’azienda, se può avere imposte arretrate e dove può ridurre il suo carico fiscale in futuro.

Due diligence hard vs. soft

La due diligence può essere classificata come “hard” o “soft” in base all’approccio utilizzato.

• L’hard due diligence riguarda i numeri e i dati trovati sui rendiconti finanziari come lo stato patrimoniale e il conto economico. Ciò può comportare l’analisi fondamentale e l’uso di rapporti finanziari per avere un’idea della posizione finanziaria di un’azienda e fare proiezioni nel futuro. Questo tipo di due diligence può anche identificare segnali di allarme o incongruenze contabili, tuttavia, la due diligence difficile, che è guidata dalla matematica e dalla legalità, è suscettibile di interpretazioni rosee da parte di venditori desiderosi. La soft due diligence funge da contrappeso quando i numeri vengono manipolati o enfatizzati eccessivamente.
• La soft due diligence è un approccio più qualitativo che guarda ad aspetti come la qualità della gestione, le persone all’interno dell’azienda e la fedeltà della sua base di clienti. Ci sono davvero molti fattori di successo aziendale che i numeri non possono cogliere appieno, come le relazioni con i dipendenti, la cultura aziendale e la leadership. Quando le operazioni di fusione e acquisizione falliscono, come si stima nel 70%-90% di esse, è spesso perché l’elemento umano viene ignorato.

Nozioni di base sulla due diligence per gli investimenti in startup

Ecco alcune mosse specifiche per l’avvio.

• Includere una strategia di uscita. Pianifica una strategia per recuperare i tuoi soldi in caso di fallimento.
• Prendi in considerazione l’idea di entrare in una partnership: i partner dividono il capitale e il rischio, quindi perdono meno se l’attività fallisce.
• Scopri la strategia di raccolta per il tuo investimento. Le aziende promettenti potrebbero fallire a causa di un cambiamento nella tecnologia, nella politica del governo o nelle condizioni del mercato. Stai alla ricerca di nuove tendenze, tecnologie e marchi e preparati a raccogliere quando scopri che l’azienda potrebbe non prosperare con i cambiamenti.
• Scegli una startup con prodotti promettenti. Poiché la maggior parte degli investimenti viene raccolta dopo cinque anni, è consigliabile investire in prodotti che hanno un ritorno sull’investimento (ROI) crescente per quel periodo.
• Al posto di numeri concreti sulla performance passata, osserva il piano di crescita dell’azienda e valuta se sembra essere realistico.

Quindi?

La due diligence aiuta gli investitori e le aziende a comprendere la natura di un’operazione, i rischi connessi e se è adatta al loro portafoglio clienti. In sostanza, un’attività di due diligence su un potenziale affare è essenziale per prendere decisioni di investimento informate

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